[交流] 油價高漲、明年總統大選～俄股看俏 可佈局新興市場基金, [國際財經>> 重點新聞]

[color=orange][b]油價高漲、明年總統大選～俄股看俏　可佈局新興市場基金 [/color][/b]2007/10/17 12:46記者楊伶雯／台北報導 [img]http://news.xinhuanet.com/ziliao/2002-06/01/xinsrc_f3e7942e746411d6b5d000b0d03f0b06.jpg[/img]俄罗斯联邦或俄罗斯 (The Russian Federation, The Russia)在油價不斷創新高紀錄下，近期能源產出國家俄羅斯股價表現十分亮眼，成為資金簇擁的市場，加上明年有總統大選， 德盛安聯投信建議，投資人可留意俄羅斯佈局比重較高的新興市場基金。 [img]http://news.xinhuanet.com/ziliao/2002-06/01/xinsrc_f3e794eb746411d6b5d000b0d03f0b06.gif[/img]国徽：为盾徽過去1年新興市場股市大幅上揚，但金磚四國中唯獨俄羅斯股市在過去1年中沒有表現，但並不是俄羅斯的基本面不佳或未來前景有疑慮，而是在等待基本面的實現及市場籌碼的沉澱。 [img]http://news.xinhuanet.com/ziliao/2002-06/01/xinsrc_c7ca9f37760711d6b5d000b0d03f0b06.jpg[/img]德盛安聯投信表示，從金磚四國的題材分析，與俄羅斯基本面題材相近的國家為巴西，兩國同為原物料及能源題材，在過去1年的表現卻大異其趣，主要差異的因素在於美國股市持續創下新高，全球資金對美洲相關股市的注意力較高，導致俄羅斯過去1年並沒有強勢的表現。 歷經1年的整理籌碼的沉澱，在原油及天然氣價格的驅動下, 近期俄羅斯股市已創下歷史新高且從成交量觀察，已明顯有資金進場卡位俄羅斯市場，加上2008年俄羅斯總統大選的題材催化，現任總統普丁(Putin)所率領的執政黨仍將為國會多數，顯示普丁的影響力仍持續存在，且普丁任內的政績也受到俄羅斯人民的愛戴，市場預估能獲得普京支持的候選人將贏得大選，並持續推動普丁的政策與理念。因此，在政治因素逐漸明朗化及經濟基本面動能良好的激勵下，俄羅斯股市可望有風雲再起的機會。 若從全球共同基金及避險基金操作觀念來看，具同質性甚高的俄羅斯與巴西，相較之下，現階段的俄羅斯已浮現十分吸引人的投資價值，且從現階段的巴西市場而言，受全球資金的簇擁，漲勢驚人，目前巴西股市短線及中線上都進入整理的階段下，全球流竄的熱錢將可望再度進駐這一個過去一年暫時被遺忘的金磚國家，在營造另一波漲勢。 德盛安聯投信建議，投資人布局中東投資比重較高的新興市場基金，將可望受惠俄羅斯、及中東歐股市表現，有相對成長表現。 [b]俄羅斯RTSI[/b][url=http://www.imgplace.com/image.php?img=directory/dir2516/1192879779.png][img]http://www.imgplace.com/directory/dir2516/1192879779.png[/img][/url][color=orange][b]巴西股市 今年來暴漲600% [/color][/b]【經濟日報╱文／傅沁怡】 2007.10.13 04:03 am 今年以來，全球股市漲幅最高的地方在哪裡？答案不是中國大陸，更不是印度，而是同為金磚四國的巴西。根據統計，巴西股市今年以來上漲超過600%（以美元計價），如果用最簡單的平均值觀念來看，每投資1元至巴西的股市，便可以拿回7元。自從高盛證券在2003年的報告中提出金磚四國的理念，巴西、俄羅斯、印度與中國便由落後國家，變身為超級吸鈔機，也是全球資金投資的焦點。天然資源豐 料源充沛究竟巴西的優勢在哪裡？有人形容，巴西是地球的肺，也是全球穀倉與礦場，蘊含豐富的原物料。由於全球原物料蘊藏量有限，具有不可取代性，相較新興亞洲的科技題材，原物料長線需求可持續暢旺，儘管價格可能隨季節波動，整體走勢卻易漲難跌。 富蘭克林投顧指出，巴西擁有全世界水流量最大的亞馬遜河水，全球20%的淡水都集中在巴西。巴西90%為水力發電，電力過剩，還可供出口。此外，巴西農耕面積也是全球最大，農產品逾半外銷，黃豆、牛肉、紙漿、棉花出口量均名列前茅。巴西農產品和肉類價格十分便宜，在全世界原物料短缺的時代，巴西卻沒有這方面的困擾。除了食物類生產源源不絕，鐵、錳、金、鎳、錫、銅和鋁等叫得出名字的貴賤金屬，巴西產量均數一數二；其中鐵礦蘊藏量足供全球500年所需。巴西森林面積也排名世界第一，孕育全球30%的動植物物種，且森林目前僅開發不到8%。內需經濟體 零售暢旺根據市調公司尼爾森（AC Nelson）2004年發布的「巴西市場變化報告」，巴西零售市場連續11年成長，每年平均成長率達9%。而且在質的方面，巴西人對產品的品質比中國和印度講究，美國MCM顧問公司首席經濟學家拉帕波特（Rappaport）便曾指出：「在聖保羅，粗製濫造的商品明顯減少了，取而代之的是價位中等，品質還不錯的商品。」整體來說，巴西屬於內需型的大型經濟體，但具有地區貿易整合潛力。中國輸出入銀行建議，由於巴西在南美洲居領導地位，赴巴西投資者應以南美洲整體市場為目標，進一步朝整個美洲貿易整合的理想規劃。 但是，投資巴西並非沒有風險。不少投顧業者和銀行主管都認為，巴西的三大投資風險包括稅負過重、匯率波動大和勞工成本偏高。在稅的部分。兩次石油危機使得巴西各級政府債台高築，需要課重稅來籌錢還債，廠商從原物料或半成品進口、製造到銷售，總共要面對最多65種稅，這些稅先課聯邦稅，像進口關稅和工業稅；有的是州稅，像貨物流通稅；有的是市政府稅，像社會福利捐。這些各種名目的稅是聯邦稅課完往上加，再課州稅，再往上加，再課市政府稅，產品還沒上架，成本就墊高了一倍。稅多不說，還經常改變，讓企業疲於因應。重稅和匯率 投資風險稅負太重的結果，就是走私猖獗。不同的產品，走私貨占市場的比率從45%到80%都有。根據非正式統計，巴西筆記型電腦有八成是走私貨；主機板也有五、六成是黑貨。巴西匯率變動太大，也常讓廠商血本無歸。很多企業在幾次重大的貨幣貶值中，不支倒地。加上銀行利率偏高，廠商跟銀行融資成本高昂；許多巴西企業又信用不佳，外商貨賣出去了卻常收不到錢，好不容易收到錢，還可能因為里爾貶值而使收入對折。銀行主管便提醒，在巴西做生意一定要避險，否則賺再多錢都不夠虧。至於巴西每個月基本底薪看來不高，各種福利加起來可能是薪資的一倍。例如企業主必須付員工薪資的近三成給政府做員工福利基金，另外必須提撥近10%給失業基金；女性有四個月全薪產假；勞工不論年資，每年有一個月支薪假。銀行主管指出，三大緊箍咒提高了投資巴西的風險，雖然原物料出口大幅成長讓巴西經濟起飛，民眾或廠商投資巴西前，仍要周詳調查，才能真正降低風險，賺取滿意的獲利。 【2007/10/13 經濟日報】@ [url=http://udn.com/][color=#00558f]http://udn.com/[/color][/url][b]巴西BVSP[/b][url=http://www.imgplace.com/image.php?img=directory/dir2517/1192879789.png][img]http://www.imgplace.com/directory/dir2517/1192879789.png[/img][/url][b]墨西哥[/b][url=http://www.imgplace.com/image.php?img=directory/dir2517/1192879950.png][img]http://www.imgplace.com/directory/dir2517/1192879950.png[/img][/url][b][color=orange]經濟高成長 新興市場長期不看淡[/color][/b][img]http://g.udn.com/allimages/linedot.gif[/img]寶源證券投顧2007-10-15新興市場股市近期再度成為投資人的寵兒，在次級房貸風險逐漸為投資人遺忘下，新興市場股市近日呈現大幅反彈，統計美元計價的MSCI新興市場指數，自前波低點(8/16)以來至10/10，反彈幅度高達33.33%，寶源投資認為，新興市場經濟存在三大趨勢，此三大趨勢長期將有助新興市場股市未來表現。 [img]http://money.udn.com/mallimg/paper101501.gif[/img][b]經濟強勁與降息政策推動巴西股市反彈[/b]投資人在歷經八月份的股市大震盪後，九月份已見回復，加上聯準會降息，提供了新興市場股市表現的空間。其中巴西股市可說是近期表現最亮眼的市場之一，統計8/16以來，巴西聖保羅BOVESPA指數反彈幅度達31.62%(截至10/10)。過去一個月，巴西央行持續採取降息動作，指標利率降至11.25%，同時第二季經濟也創下過去三年來最高成長水準。良好的經濟表現加上央行持續降息造就了巴西股市這波大幅反彈行情。[b]中國維持高工業成長[/b]MSCI 中國指數(美元計價)自8/16以來反彈幅度也高達58.36%(截至10/10)，尤其在中國開放大陸股民可以投資在港掛牌的中國公司後，中國內陸對個股的投資需求已蔓延到香港。儘管中國央行持續採取升息政策，但8月份的工業生產年增率依然高達17.5%。印度股市自8/16以來則反彈30.08% 截至10/10)，但其7月份工業生產再度下滑至7.1%，此已是連續第四個月的下跌。[b]新興市場經濟成長相對高[/b]新興市場經濟產值佔全球經濟產值比重在過去幾年呈現穩定上揚，根據里昂證券預估，至2007年此一比重將可達到30.1%。新興市場經濟之所以在全球經濟中扮演愈來愈重的角色，原因在於其相對較高的經濟成長，統計自1999年以來，新興市場的年化經濟成長率相對已開發國家，每年高出3.6%。[b]三大趨勢有利新興市場股市未來表現[/b]長期來看，英商寶源投資認為新興市場經濟目前呈現三大趨勢將有利其股市未來表現，此三大趨勢包括：1. 新興市場經濟成長相對已開發國家高。2.新興市場通膨已見大幅改善。3.新興市場經濟依賴已開發國家之程度降低。此外，寶源認為儘管新興市場經濟成長率自1999年以來穩定高出已開發國家，但新興市場股市表現卻未完全反應此一經濟成長差異的趨勢，預料此一成長差異趨勢未來將反應於新興市場的股市中。[img]http://money.udn.com/mallimg/paper101502.gif[/img]寶源認為，短期來自美國次級房貸風暴的風險仍未完全消失，而這樣的風險未來也可能再度影響投資人信心；不過長期而言，新興市場經濟目前呈現的三大趨勢對新興股市將提供長期穩健成長的動能。[color=#414141]以上內容由各投資機構提供，為純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。[/color]